Второй квартал 2025 года оказался знаковым для негосударственных пенсионных фондов (НПФ), которые значительно увеличили свои инвестиции в акции, достигнув 120 миллиардов рублей. По данным, предоставленным Банком России, доля акций в инвестиционных портфелях пенсионных резервов возросла на 1 процентный пункт, составив 10% (или 249 миллиардов рублей). Это самый высокий уровень с 2023 года.
По предварительным расчетам «Коммерсанта», основная часть вложений в акции со стороны НПФ пришлась на июнь. Однако, как замечает Екатерина Серова, директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА», этот рост наблюдался на фоне общего падения российского рынка акций. НПФ предполагают, что в условиях смягчения денежно-кредитной политики в будущем возможно ожидание роста ценности их вложений.
Изменение настроений на рынке акций
Тем не менее, оптимизм по поводу инвестиций в акции быстро угас. В июле-августе крупнейшие НПФ стали более осторожными и сфокусировались на вложениях в длинные облигации. Признания участников рынка указывают на то, что в третьем квартале многие пенсионные фонды изменили свои стратегии и уменьшили активность на фондовом рынке.
Будущее инвестиций в акции
Однако шансы на возвращение НПФ на рынок акций все еще существуют. Сергей Беляков, президент Национальной ассоциации НПФ, отметил, что снижение ключевой ставки может повлечь за собой возрастание интереса к акциям. "После отказа от активных продаж российские акции выглядят недооцененными, что создает привлекательные возможности для инвестиций", — говорит он.
Доля акций в портфелях НПФ
Согласно последним данным, НПФ в настоящее время инвестируют 6% своих пенсионных накоплений и 9% резервов в акции. Это меньше, чем должно быть, что вызывает беспокойство у экспертов. Алексей Тимофеев, президент НАУФОР, считает, что наличие большего числа НПФ как институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг, особенно в акциях, играет важную роль в стабильности и развитии финансового рынка.
